BOB半岛  新华网北京8月28日电（记者 丁峰）2024年上半年，国人的消费预期较为谨慎，但安踏依然是中国体育用品赛道业绩最好的公司，也是最赚钱的公司。   8月27日，安踏集团发布了24H1财报，报告显示：公司收入创历史新高，同比增长13.8%，达337.4亿元；股东应占溢利(不计入联营公司／合营公司损益及由亚玛芬上市事项权益摊薄所致的利得影响)同比增长17.0%，至61.6亿元，股东应占溢利率同比提升0.5个百分点到18.3%；经营现金净流入85.0亿元，自由现金流入76.2亿元；库存周转天数114天，较2023年同期下降10天。  在财报发布的同时，安踏公告表示，对集团业务的持续发展和前景充满信心，现行股价低于其实际价值，拟动用不超过港币100亿元，在18个月内回购股份并将予以注销，实施股份购回计划旨在促进股东利益及公司中长期资本增值。   对此，安踏集团董事会表示对本集团业务的持续发展和前景充满信心，并认为本公司的现行股价低于其实际价值，实施股份购回计划旨在促进股东利益及本公司中长期资本增值。董事会相信实施股份购回计划符合本公司及其股东整体的最佳利益，并为股东创造价值。   受上述利好鼓舞，安踏体育股价28日高开高走，最大涨幅达12个百分点。受恒指不振拖累，但尾盘仍涨4.47%，报收74.85港元。   主品牌收入超越李宁和阿迪中国 毛利率创历史新高   2024年上半年，安踏集团、耐克中国、李宁集团、阿迪达斯中国分列中国体育用品行业企业营收前四位。安踏集团营收体量337.4亿元，对比耐克中国（281.29亿元）、李宁集团（143.5亿元）、阿迪中国（131.7亿元）优势明显。   而安踏集团主品牌——安踏品牌营收达160.8亿元，占集团营收48%的同时，以单品牌之力超越李宁集团和阿迪中国。   在营收、净利润保持两位数增长的同时，安踏的毛利率也在稳步提升。财报显示，2024年上半年安踏集团毛利率达64.1%，较去年同期提高0.8个百分点，创历史新高。这主要归功于安踏主品牌（56.6%）和FILA（70.2%）分部贡献增加，较去年同期分别提高0.8个百分点和1个百分点；而DESCENT、KOLON SPORT等品牌综合毛利率虽然略有下降，但还是高达72.7%。   一般来说，毛利率与销售价格存在正向关系。如果销售价格提高，毛利率也会相应提高；反之，如果销售价格下降，毛利率也会下降。这是因为毛利率是销售收入减去直接成本后的比例，而销售价格的调整直接影响这一比例。   安踏集团和安踏主品牌毛利率创新高，侧面反映安踏商品的畅销，不依赖低价策略占领市场，而是靠自身的科技含金量取胜。    2024年上半年，安踏研发投入超9亿元，同比增长35.7%，研发费用支出占比同比提升0.4个百分点；是另外3家体育用品港股上市公司李宁、特步、361度同期研发开支总和的近1.5倍。可见，安踏集团研发投入力度在中国体育用品企业中断层领先。   财报披露，安踏秉持“大众定位、专业突破、品牌向上”的核心战略，科技创新赋能大众的商品矩阵进一步完善，以PG7中底缓震科技为代表，尖端科技面向大众的超性比商品市场转化获得消费者认可。跑步品类已形成从慢跑、竞训到竞速的专业跑鞋产品矩阵，截至报告期末，竞速C家族已助力运动员超400次登上马拉松赛事领奖台。篮球品类推出欧文一代签名鞋，全球13大城市同步发售实现100%售罄。   而在刚刚落幕的巴黎奥运会上，安踏提供的领奖装备陪伴中国健儿91次登上领奖台。同时，安踏赞助的9支国家队共收获17枚金牌、45枚奖牌，品牌价值领衔中国品牌曝光。  多品牌战略提升整体竞争力和抗风险能力   对安踏的财报而言，外界一直颇为关注旗下多品牌矩阵能否齐头并进。   财报显示，安踏主品牌营收同比增长13.5%，为160.8亿元，利润35.03亿元，同比增长17.9%；FILA（斐乐）品牌营收创历史新高，同比涨6.8%至130.6亿元，净利润37.3亿元，同比增长2.6%；所有其他品牌收入同比大涨41.8%至46.0亿元，利润13.8亿元，同比增长39.6%。   FILA的增长虽然落在个位数，但增速继续领先同规模国际品牌，仍然是集团的“现金牛”。   DESCENTE（迪桑特）、KOLON SPORT（可隆体育）等品牌的营收已经接近361度（51.4亿元），利润则大幅超过361度（7.9亿元）。   财报会议上，安踏集团表示，面对市场的不确定性和不可控因素，聚焦运动鞋服行业，坚持“增效益”的理念，透过采取灵活的“动态管理”策略，努力于降本增效，提升了各品牌的营运效益，同时也增强了组织的韧性，力求在不确定中寻找确定性。   “多品牌”作为安踏集团的核心战略，正在越来越显现出对于日益多元化市场的适应力。从行业需求变化来看，消費者对体育用品的需求越来越多元化，呈现出“消费圈层化、场景细分化、功能专业化、表达个性化”的“四化”趋势。因此，具有鲜明差异化定位的小众品牌受到很多消费群体的喜爱，成长速度跑赢大众品牌。  为渗透不同的市场区隔，安踏集团策略性地对旗下三大品牌群进行针对性的布局，就广度而言，横跨休闲、户外与室内运动的品牌矩阵，有效地对不同运动相关场景实现全覆盖；就深度而言，通过从高性价比到轻奢的差异化品牌定位，同时满足消费降级与消费升级并存的两极化需求。   目前，安踏集团旗下品牌组合已在多个细分领域建立起领导者地位，覆盖了全场景、全人群、全赛道和消费者全生命周期，使集团具备穿越周期的抗风险能力，构建起未来中长期增长的底层逻辑。   新兴社交电商平台领跑 超1万家门店采用DTC模式   今年上半年，社会消费品零售总额同比增长3.7%，而实物商品网上零售额同比增长8.8%，占社会消费品零售总额的比重为25.3%，占比持续提升。直播带货、即时零售等电商新模式快速发展，拉动线上消费增长作用明显。  安踏在财报中表示，公司大力拓展新兴电商渠道，电子商贸业务因此取得了令人满意的发展成果。所有品牌的电子商贸业务整体收入贡献本集团整体收入的33.8%（2023年上半年：30.8%），按绝对金额计，较2023年同期增长25.1%。   尤其是追求圈层认同的Z世代，他们偏好新兴社交电商平台，更易被优质内容体验吸引。安踏通过建立直播团队在这些平台打造富有吸引力的内容，推广热门产品提升品牌声量，从而推动电商业务保持较快增长。   相较国内其他运动品牌，安踏保持巨大领先优势的另一法宝就是DTC（直面消费者）模式。   从2020年开始，安踏集团开始积极推动DTC转型，部分经销商门店或被收归为品牌直营，或按照统一运营标准进行管理。DTC转型可以帮助品牌缩短对市场终端需求变化的反馈速度，更高效地进行补单和重新分配库存，以此提升品牌的渠道把控能力，加强对商品生命周期的管理；同时通过统一零售业务流程和终端门店的运营标准，深化品牌形象，提高消费者的终端零售体验。   截至2024年6月30日，在安踏集团超12000家门店中，超10000家采用DTC(直面消费者)模式进行运营，DTC占比超过80%；其中有超6000家由品牌直营，直营店铺超过了总店铺数的一半以上。在年营收50亿美元以上的全球体育用品企业中，安踏集团零售渠道DTC及直营占比最高。   在中国运动鞋服行业的发展浪潮中，穿越经济周期的洗礼成为常态。短期内，市场波动在所难免，不少竞争力稍逊的企业与品牌或将面临淘汰的严峻考验。然而，也正是这样的挑战，铸就了行业的坚韧与活力。唯有像安踏这样凭借卓越品质、创新能力和深厚市场根基，构建起绝对优势与高竞争力的品牌，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。